中泰家电团队观点重申：坚守空调，加配顺周期及重回低位的可选。

我们重申Q2观点，梳理布局方向：

(资料图片仅供参考)

➤ 坚守空调：

产业链上下游维持景气趋势，Q2低基数下零售回款快速增长，后续内销增长的驱动力有望从补库转换为终端动销，估值仍有提升空间；此外短期政策预期及资金面回流等情绪转好有望助推修复。

推荐标的：坚守一线美的集团、格力电器；博弈二线弹性海信家电、关注长虹美菱。

➤ 关注可选链：

内销618中小熊、石头线上渠道维持高增，科沃斯全渠道有超预期机会；此外若外销订单好转，出口占比高的新宝、石头在低基数下有望受益。

推荐标的：科沃斯、石头科技、新宝股份、小熊电器、关注倍轻松。

➤ 关注地产链：

弱经济环境下进入政策博弈期，厨电Q2环比Q1出现边际改善，低估厨电有望展现弹性。

推荐标的：老板电器、亿田智能、火星人，建议关注华帝股份。

风险提示：